一名接近广发证券的人士表示，因为广发H股发行价格相较A股折价较大，减持股东可以转道去买广发证券的港股。
继中信证券、海通证券之后，广发证券成为第三家实现“A+H”的内地券商。
据了解，3月22日广发证券在香港展开路演；25日公开发售H股，预计3月30日
热情似火的不止有机构投资者，围绕广发证券掀起的股权之争更包含内地股东与资本家们。
股东多轮减持为港股折价
3月21日，广发证券公告表示，收到翟美卿的书面辞职函，其因个人原因，申请辞去公司第八届监事会监事职务。
一名接近广发证券的人士告诉理财周报记者，翟美卿辞去监事职务，是因为其代表的股东单位减持广发证券股票，导致股数不够一定的比例，所以要退任。
据了解，翟美卿担任香江集团总裁，而香江集团在2014年初时为广发证券第四大股东，持有股份28264万股，持股比例4.77%。然而就在2014年第四季度，香江集团减持至23499万股，持股比例降至3.97%，成为第五大股东。
而据统计，除香江集团减持外，广发证券的股东安徽华茂纺织公司，于去年9月-12月已做出3次减持动作，累计减持4893万股，持股比例降至1.01%。
上述接近广发证券的人士透露，“因为广发H股发行价格相较A股折价较大，他们可转道去买广发证券的港股。”
国信香港分析表示，对比中信证券、海通证券、广发证券的A/H折价率，广发证券的价格优势凸显无遗。
中信证券A股价格为33.32元，H股价22.16元，折价率为33%；海通证券A股价格23.66元，H股价格18.26元，折价率为22%。而广发证券A股价格为26.78元，以IPO定位区间15.65港元至18.85港元来计算，折价率至少有43%，呈现大幅折让。
一名私募表示，广发证券PB估值目前低于行业平均值2.1(1.7)，PE估值低于平均值37.9(28)，与行业平均还有30%的差价回归。
其认为，中信证券、海通证券、银河证券同类公司在H股增发后，获利丰厚，既享有相对A股市场20%-30%的折价，也有广泛的上升空间，6个月内价值回归，升幅35%左右。
富邦人寿、东方财富资本进入
除了股东对广发证券强烈看好以外，还有资本从另一路“叩门”。
广发证券大股东辽宁成大在2014年年底曾进行定增，此次定增的发行对象为富邦人寿、前海开源基金，双方各认购5000万股。发行完成后，富邦人寿、前海开源各持有辽宁成大总股本的4.13%、3.27%。
而前海开源基金则是通过“前海开源定增3号资产管理计划”来认购辽宁成大非公开发行的股份。
公开资料显示，前海开源定增3号的背后则是业界著名的互联网+公司—东方财富的大股东、董事长其实。
据了解，前海开源定增3号是由3个委托人成立的，分别为“前海开源资产荣耀专项资产管理计划”、“前海开源资产添金专项资产管理计划”、“前海开源资产稳安专项资产管理计划”。
其中前两者，均由东方财富董事长其实各委托3.5亿；前海开源资产稳安专项资产管理计划则由贝风雨、吴立春与前海开源资管(深圳)公司共同委托。
据了解，东方财富去年已通过收购的方式进军证券领域。2014年12月，东方财富拟收购香港宝华世纪证券；今年年初拟收购西藏同信证券。
而富邦人寿不仅认购辽宁成大的定增，它还参与到广发证券H股的发行。据了解，广发证券在联交所上市引入了18名基石投资者，合计认购18.7亿美元股份，其中富邦人寿认购3亿美元，为第二大基石投资者。
有媒体报道称，中民投亦对广发证券产生兴趣。
根据辽宁成大定增发行情况报告书看，定增完成后，富邦人寿与前海开源定增3号资产管理计划分别为第5、第6大股东；海通证券两只资产管理计划(分别为海通海汇共赢9号、10号)合计持有辽宁成大4.54%股份。但根据此前媒体报道，上述两个海通资管产品背后的出资方均为中民投。
值得注意的是，广发证券在香港联交所发行时引入的18名基石投资者中，亦有一家来自中民投—中民国际资本，资料显示，中民国际资本是中民投旗下专注于海外投资的子公司，其认购广发证券H股2亿美元。
广发港股首日火爆
据了解，广发证券H股在3月25日-27日公开发售，并于4月10日在香港联交所主板挂牌。
广发此次全球拟发售14.8亿股H股，其中面向香港市场发行约5%，面向国际市场发行约95%。发行价区间为15.65-18.85港元。
假设发售价为每H股17.25港元，若超额配股权未获行使，广发证券预计全球发售获得所得款项净额约24832百万港元。
公开资料显示，广发证券计划将所得款项约50%或12416百万港元用于发展财富管理业务，主要用于发展融资融券业务；战略性建设互联网金融平台和财富管理平台；约20%或4966.4百万港元将用于发展投资管理业务、投资银行业务和交易及机构客户服务业务；通过提供并购融资，为中小企业客户提供服务；通过加大种子基金的投入及扩大投资管理的资产规模，配套投资管理产品的创新和发展；成为各类金融产品市场的主要做市商，以及提供流动性支持，提高公司定价能力和影响力；约30%或7449.6百万港元用于国际业务，着重加大对富裕华人聚集的国家和/或地区的境外财富管理业务投入；择机进行战略投资来搭建新的经营平台；密切着眼于中国元素，以全面推进各业务板块的国际布局。
国信香港分析表示，预计港股募集到位后，广发将继续发债补充资本，预计2015年ROE将突破15%。此外，募集资金主要用于资本中介业务，后续境外扩张预期较强。特别是其作为行业首家进入伦敦金融交易所场内交易券商，未来大宗商品及衍生品交易业务发展值得期待。
前述分析表示，“我们从路演情况中了解到，目前机构投资者参与非常踊跃，香港银行间市场也正为此调拨巨额资金应对孖展申购。”
据港媒报道，广发证券H股首日招股火爆，半日已录得逾200亿元孖展额，全日更爆发式增长至约643亿港元，相当于公开认购部分超额逾45倍。
财通国际认为，计及摊薄后，2015年预测每股盈利0.88人民币计算，以18倍2015预测市盈率作估值，集团估值为17702百万港元，加上集资额约22000百万港元，H股公平估值$23.5港元，建议认购。市场消息指券商已录得意向及预订孖展约85亿元，相当于公开发售部分超额认购约4倍，投资者若希望获分发较多股份，应考虑孖展认购。
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